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烘焙行業(yè)進(jìn)入發(fā)展黃金期，上市企業(yè)如何快速上位？
2019-03-29 17:17
烘焙產(chǎn)業(yè)在我國起步比較晚，但是發(fā)展速度卻不容忽視，在我國食品行業(yè)中所占比例越來(lái)越大。根據中商產(chǎn)業(yè)研究院數據，2016年我國烘焙行業(yè)規模1795億元，其中面包市場(chǎng)規模占比17%，銷(xiāo)售額達298億元，2011-2016銷(xiāo)售額復合年均增長(cháng)率為12%，領(lǐng)先食品飲料大部分子行業(yè)。在這個(gè)高速增長(cháng)的藍海市場(chǎng)中，行業(yè)集中度較低，從國際連鎖品牌到地方性小手工作坊，都想在這行里分一杯羹，還有企業(yè)借助上市公司的資本平臺迅速跨界進(jìn)入烘焙行業(yè)的領(lǐng)先梯隊，新疆龍頭乳企麥趣爾（002719）便是烘焙行業(yè)的那匹黑馬。
行業(yè)空間大增速快，進(jìn)入發(fā)展黃金期
調查顯示，我國烘焙產(chǎn)業(yè)一直保持在10%以上的增長(cháng)速度，2017年國內的烘焙市場(chǎng)規模已經(jīng)達到4013億，同時(shí)以12%-14%之間的數據在持續增長(cháng)，未來(lái)還將連續30年保持30%的高增長(cháng)。而隨著(zhù)人們生活水平的逐步提高，烘焙食品越來(lái)越受到年輕一代消費者的青睞。除了作為中式早餐的替代，午餐、下午茶等也開(kāi)始有了烘焙食品的身影。烘焙食品已成為一種時(shí)尚、高效、營(yíng)養、保健的消費品，倍增出潛力巨大的藍海市場(chǎng)。
同時(shí)，我國烘焙行業(yè)銷(xiāo)售毛利率保持較高水平，烘焙產(chǎn)品由于顏值和品牌等因素的疊加效應，一般成本只占售價(jià)的10%-15%，是傳統行業(yè)中成本最低之一，特別是面包這一子行業(yè)，銷(xiāo)售毛利率保持較高水平，自2014年起行業(yè)平均值高于29%。目前，行業(yè)整體收入持續遞增，一直保持正向的同比增長(cháng)率，制造利潤逐年攀升，市場(chǎng)處于快速成長(cháng)的黃金期。
行業(yè)A股上市公司屈指可數，黑馬麥趣爾搶鏡
從烘焙連鎖企業(yè)分布來(lái)看，全國性品牌較少，區域性品牌較多，其中有烘焙相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的A股上市公司為數不多，包括桃李面包、元祖股份、麥趣爾、廣州酒家等，前三者均為全國性品牌。桃李面包成立于1995年并于2015年登陸A股，1993年便進(jìn)入大陸市場(chǎng)的臺灣品牌元祖股份則是在2016年年底才上市，而麥趣爾則是在2014年成功上市的新疆龍頭乳企，其在2015年通過(guò)并購烘焙連鎖企業(yè)成功跨界烘焙行業(yè)，隨后麥趣爾以定增、配股、收購等各種方式進(jìn)入烘焙市場(chǎng)并不斷拓展渠道，儼然烘焙行業(yè)上市公司的一匹黑馬。
據公開(kāi)資料，麥趣爾于2015年4月，完成對浙江新美心食品公司的收購，以此進(jìn)入烘焙行業(yè)的領(lǐng)先梯隊；2016年11月，麥趣爾發(fā)布定增預案，融資9.9億元用于構建完整的烘焙業(yè)務(wù)O2O業(yè)務(wù)鏈；2017年10月，麥趣爾擬配股發(fā)行股票募資9.3億元，用于烘焙連鎖網(wǎng)絡(luò )建設、新疆特色食品生產(chǎn)線(xiàn)建設項目，以及補充流動(dòng)資金；2017年12月，麥趣爾擬作價(jià)2.19億元收購青島丹香51%股權；近期，麥趣爾擬2至4億出手收購虧損三年后剛扭虧的新三板公司ST手樂(lè )。這一系列的定增并購完成后，麥趣爾將其實(shí)現全國布局與線(xiàn)上線(xiàn)下融合發(fā)展的戰略目標。
目前，烘焙行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)持續更新迭代的加速圈，推動(dòng)著(zhù)每一個(gè)烘焙企業(yè)加快腳步跟上行業(yè)前進(jìn)的步調，資本已成為烘焙品牌企業(yè)持續擴張的重要利器。除了麥趣爾通過(guò)資本的力量成功跨界烘焙行業(yè)，桃李面包在2016年也通過(guò)定增募集7.38億資金用于多個(gè)生產(chǎn)基地的建設。
行業(yè)品牌多如牛毛，全國性品牌發(fā)展空間更大
從烘焙食品連鎖門(mén)店的角度來(lái)看，國內市場(chǎng)參與主體主要有三類(lèi)：一類(lèi)是內資跨區域連鎖品牌，第二類(lèi)是外資成熟品牌，第三類(lèi)是大量地方不知名品牌，各種品牌可謂多如牛毛，而隨著(zhù)消費者選擇日趨多樣化，品牌的重要性日漸凸顯。
據數據統計，國內烘焙行業(yè)集中度在過(guò)去十年間不斷上升，CR5份額從7%上升至2016年的12.6%，但和發(fā)達國家及地區橫向比較仍處在較低水平。以日本為例市場(chǎng)份額第一的山崎面包占比為36%，CR5共占88%的市場(chǎng)份額，而即使是身處行業(yè)20多年的桃李面包在整個(gè)市場(chǎng)占有率也還不到7%。由于眾多的品牌還處于粗放式經(jīng)營(yíng)階段，參考日本市場(chǎng)，未來(lái)全國性大品牌的市場(chǎng)空間還非常大。
目前烘焙行業(yè)商業(yè)模式主要有“中央工廠(chǎng)+大批發(fā)分銷(xiāo)”模式如賓堡、曼可頓、嘉頓和桃李面包，以及“中央工廠(chǎng)+自建品牌連鎖店” 模式如巴黎貝甜、好利來(lái)、元祖、85度C、克莉絲汀、面包新語(yǔ)、麥趣爾等。近年來(lái)隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，“中央工廠(chǎng)+網(wǎng)上訂購”新型發(fā)展模式崛起。而主流品牌布局該新型互聯(lián)網(wǎng)模式的仍是少數，因為烘培行業(yè)的配送速度要求是非常嚴格的，而且要同時(shí)解決訂購、配送、大數據三大難題。
上述提及的以資本力量跨界烘焙行業(yè)的麥趣爾，除了布局線(xiàn)下，也嗅到烘焙行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)O2O的商機。麥趣爾擬收購的新三板公司ST手樂(lè )就是一家“互聯(lián)網(wǎng)+蛋糕零售”企業(yè)，其通過(guò)O2O模式實(shí)現烘焙蛋糕的全渠道銷(xiāo)售。據ST手樂(lè )2017年半年報顯示，其業(yè)務(wù)鏈以上海為中心、長(cháng)三角地區為輻射區域兼顧首都及南部、北部及中西部城市的拓展體系，已在多個(gè)城市建立物流站點(diǎn)，保障配送鏈條高效運行，實(shí)現互聯(lián)網(wǎng)大數據下的“云配送”。目前，公司云訂單可以保證最快2小時(shí)內送達。
行業(yè)人士分析認為，麥趣爾烘焙連鎖線(xiàn)下渠道布局已經(jīng)逐步完善，若完成ST手樂(lè )的收購，以ST手樂(lè )完善的大數據系統以及配送效率，線(xiàn)上線(xiàn)下進(jìn)一步融合，未來(lái)的發(fā)展具有十分大的想象空間。而隨著(zhù)消費者對烘焙產(chǎn)品日益強勁的需求，行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)蓬勃發(fā)展的黃金階段，大規模資本及實(shí)力競爭者紛紛涌入，更激烈的市場(chǎng)競爭將隨之而來(lái)，具備渠道和資本優(yōu)勢的上市企業(yè)將能獲得較大的市場(chǎng)空間。
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